 數位法幣又稱央行數位貨幣（Central Bank Digital Currency, CBDC）是有主權支持發行的加密貨幣。根據PWC的調查，全球有超過80%個央行計劃或已發行數位法幣，而其中包括了人民幣等至少五個幣種，已經開始流通。 我們認為IP與NFT、智慧合約和數位法幣的結合有三個發展階段；並且在第三階段中，可能出現顛覆性創新，翻轉IP金融邏輯。以下我們以四個段落展開說明這個觀察。 Ⅰ.NFT、智慧合約與數位法幣  圖一呈現四個常見詞匯：區塊鏈，數位法幣，智慧合約與NFT。他們的關係是：數位法幣跟區塊鏈技術交疊，但也有用到其他數位技術；智慧合約並不都是基於區塊鏈技術，例如智慧合約很早就賦能傳統的自動販賣機，不涉及區塊鏈；而NFT是在區塊鏈技術的一種應用。 數位法幣，智慧合約與NFT三者，在這個版圖上有不同程度交疊，現在市場較關注數位法幣植入智慧合約的應用場景。如果把NFT加進來考慮，他們的發展就可能出現以下三個階段：
我們認為這三個階段（下也稱三個區）對於IP運營會產生不同的效益，而第三階段如果發生，IP運營生態產生可能產生重大變化，在IP與金融結合的領域，產生前所未有的商業機會。 II. 以2O3D掌握NFT發行全貌 要理解上述觀點，必須先掌握NFT發行的全貌，以及與IP結合的方式。NFT在過去兩年很多熱議，正負面評論讓大家有點失焦，需要釐清一些誤區。  圖二的《兩客體三維度》（2O3D）分析法，可以來解決這個問題。任何NFT的發行，都可以從兩種客體還有三個維度來拆解價值與風險。 這個圖說明：NFT本身是一種數位虛擬資產，它指向某種資產或權利，例如IP；而NFT和IP都是無形的，必須跟真實世界交互才會產生價值，但也因此產生風險。 舉例來說，枸杞是種食材，本身無所謂風險，但是如果以健康食品的名目販賣枸杞，那麽包裝的方式、推銷的手法，渠道分潤製度等，會產生各種不同的風險，甚至如果涉及集資活動，還會產生金融風險。 III. NFT運營IP的成功案例 如上所述，NFT可以指向某一個IP來體現價值，那什麽是IP？如果對此問題的理解過於表面，可能會錯過IP+NFT帶來的巨大機會。  一般理解IP就是藝術創作，但其實IP就像是圖裏看到的花束，由好幾朵花和一些葉子組成，每朵花都可抽離出來，每朵花都漂亮，都有它的價值，也存在獨立的權利。換言之，IP其實是「一捆權利」（ a bundle of rights）。 以著作權IP為例，它的形式涵蓋了文字，口述，音樂，戲劇，舞蹈，美術，建築創作等，這些IP都包括人身權和財產權；而以不同形式表現的IP，則對應不同的處置方式。 NFT從IP（一束花束）中截取一部分（幾朵花）來運營，例如：著作財產權中的公開傳輸權、複製權或改編權等，這是因為NFT的發行過程中，需用數位影像去壓製NFT，然後在網絡上進行傳播，因此涉及這些IP財產權的處置。 NFT運營IP不僅只是通過轉讓，還可以通過授權，而這其實是一種合同約定。以授權的方式運營IP，相當靈活，可讓場景千變萬化。我們舉兩個例子來說明： 第一個例子是北京冬奧吉祥物冰墩墩。它的原創IP來自廣州美院，但通過合同安排IP出海，由一家香港公司發行NFT，向全世界銷售，避開中國境內的合規風險。 另一個例子是早期的國際案例數位貓。藏家可自行將NFT貓「配種」產生新的NFT貓，產生有意想不到的毛色、眼睛色、耳朵形狀等等，其中有些可能會受到追捧，推動NFT價格上升。藏家有權使用配種後的NFT貓IP，但限定在市值10萬美元以下，超過這個以上，則可以跟發行方另行協商IP的使用。 換言之，NFT可通過合同約定，劃分不同的人、事、時、地、物來處置IP的財產權，最大化實現IP的價值。IP運營本身已經非常靈活了，再加上NFT，能產生的組合，就僅止於想象了。 我們通過以下三個智匯權的成功案例，具體了解這個做法。 成功案例一：第I區的應用 — 意大利藝術家在中國發行NFT 這是首個外國藝術家在中國發行NFT的項目，IP來自意大利藝術家毛女士。她想打造一個時尚品牌，但真實世界中，大品牌占據了所有渠道，很難挑戰這些霸主。  於是她想利用元宇宙與中國市場彎道超車。因為大公司決策緩慢，趕不上元宇宙的商業模式變化，而她在中國工作多年，熟悉市場的消費能力，能借此培養她的國際時尚品牌。 她的抓手，是紅酒跟手工皮革藝術結合的創作。她將原創於意大利的設計IP，以跨國授權的方式，在中國NFT平臺發行。這裏面還包括了她的原創手稿，同樣也有IP，並且還有獨特的紀念價值。 毛女士的NFT如何跟真實交互呢？發行NFT之後，她進行了線下的策展，在意大利大使館和商會組織的活動中，實體展出這些產品，完成真實與虛擬的交互結合，得到潛在客群的關注。 這是NFT+IP在第I區運營的標準模式。 成功案例二：第I區與II區 — 全球法律界第一個DAO 第二個例子，是I區跨II區的形態，涉及智慧合約。發行人「法律先生」是法律界網紅，他們不提供法律服務，而是給法律專業人員提供培訓和業務信息分享。  圖片來源：NFTChina 在智匯權協助下，他們推出全球第一個法律界DAO計劃。NFT是工具，DAO才是目的。NFT發行之後，熱度立刻上升到中國第二，接下來是以NFT做憑證，號召更多律師參與，根據DAO的規則，彼此分享資源和價值。 法律先生NFT涉及的IP有兩種。第一種是過去在公眾號超過10萬閱讀量的文章，以標題所形成的IP發行NFT。NFT同時還賦能會員，可參加線下會議，以及獲得會員獨享信息。 另一種IP是法律先生創辦人的書法，手寫字有個性化，比較稀少，真實與虛擬交互的賦能更為稀缺，持有人能參加特邀飯局，茶話會或是大咖的對話。 成功案例三：以II區為主 — 姆宇宙眾創公益活動DAO 第三個案例是智匯權所參與的公益項目，側重在第II區的運用。 這個名為姆宇宙DAO的項目，是基於考古發現的「岩畫」藝術作品。這類創作年代久遠，散布在賀蘭山、江蘇及太平洋島嶼。有些學者想象，現代文明出現前，太平洋中心曾存在一塊大陸，圍繞太平洋的文明都發源於此，因此今天才會在不同地方看到類似的藝術創作遺跡。 探索這個考古假說，讓人了解到個體的渺小，生命傳承的可貴，擴大我們視野。 那如何把有相同理想的人集合起來，各自發揮所長，共同推進這個探索呢？ 這些人是各領域的專家，他們要如何互動？有不同意見時如何做解決？這時候可通過智慧合約，因為智慧合約像公司章程，讓所有的參與者有共同遵循的規範，向共同的目標前進，這就是DAO的精髓。  部署DAO要給利益方憑證，就像公司的章程是以發行股票為標志一樣。這個憑證就是NFT，換句話說，圖像IP是DAO運行的載體，提供了直觀的象征，能更有效地凝聚大家；而在根據DAO進行的決策和協作時，NFT就是一個自動化的憑證，以智慧合約做規範。 三階段的IP+NFT運營 以上介紹可在此做一個小結，方便進入我們最後一部分的討論。 第I區（第一階段）是IP與NFT的結合，能增益IP運營的效能。過去常常聽到音樂，美術或繪畫的創作者，抱怨沒有拿到該有報償，收不到版稅，或是被欺騙。利用區塊鏈的防篡改特性及鏈上信息調取的優勢，能增加版稅支付的透明度及時效。這類的運用，已經發生。 第二區（第二階段）是IP+NFT跟智慧合約的結合。我們剛才介紹的法律先生和姆宇宙項目，就是以這種方式，凝聚更多人分享他們的價值，這將產生前所未有的利益分配模式。 例如，聽周董的歌要付版稅，聽一次一塊錢，聽100次要交100塊錢，看來理所當然，但這第I區的思維；進入第II區之後，聽周董的歌曲聽一次1塊錢，聽100次變成不用錢，聽200次可能會收到100塊錢。 這顛覆很多人對版稅或是IP運營的一些經驗跟知識，但這就是Web3概念。現在走紅模式X to Earn（具體在音樂上可以是Listen to Earn）之所以能成立，是因為通過我的積極聽歌，IP的價值提升了。在過去，提升的價值都被周董或者是經紀公司收取了。在以後，通過智慧合約，這些增加的價值，可以部分反饋給我自己。所以我願意聽很多次，或鼓吹更多人聽，這不僅享受粉絲的樂趣，作為粉絲還能享受到其中的增加利益，IP創造者與使用者的利益互相綁定、互相增益，因此能創造出前所未有的商業模式。 第III區（階段），也就是本文的主題：在數位法幣植入智慧合約的場景中利用NFT運營IP。這可能催生出IP生態前所未有的變革。 IV. 數位法幣、智慧合約、NFT與IP的碰撞 我們介紹兩個案例，以此說明這種碰撞後能產生巨大的商業機會。 IP證券化 IP證券化在2019年開始在中國出現，到今天發行總額超過200億人民幣。在過去兩年內，智匯權在IpFinance.CN 這個世界第一個IP金融聚合平臺上進行大量探索，因此能了解其中的機會與挑戰。  IP證券化就是把IP所產生的收益，跟證券化產品結合起來。圖左邊是IP的所有人，在將來一段時間中，他們會收到一連來自IP收益的串現金流。現在將這些收取將來現金流的權利集合起來，形成資產池，然後以此為依據，向投資人發售證券或信托受益憑證，換取資金，再將這些資金提供給IP的持有者。 這麽做什麽好處？當專利發明或電影拍攝完成，等到上市回收投資，往往需要三五年甚至十年的時間。通過IP證券化，投入資金可快速回籠，發展下一階段的技術或創作。同時，市場上的投資人，也獲得更加寬廣的投資品種的選擇。 IP證券化的架構精巧，牽涉跨領域知識及金融操作，對金融市場和創新創意都有積極意義。雖然200億人民幣的發行總額不少，但目前還未全面展開，主要是因為架構複雜。 IP證券化涉及圖中的12個操作步驟，發起耗時費力。時間拉長，很多情況會發生變化，可能IP失效或產生訴訟等等。導致發行的成本上升，參與銀行、信用提供者和發行人，很難得到滿意的報酬。然而IP證券化的戰略意義很高，所以各方仍舊在努力探索推動。 加密朋克 對照IP證券化正克服各種困難緩步前行，我們看到另外一個截然相反的現象，那就是IP+NFT的類證券化融資，正以爆炸式地在全世界展開，迅猛的程度，引發全世界金融監管機構關切，甚至用立法的方式加以限制。我們舉其中一個典型的例子來說明IP+NFT的類證券化融資。  圖片來源：加密朋克 加密朋克（Cryptopunk）NFT，應該是全球第一個人臉NFT項目。他有1萬個二次元感很強的NFT頭像，其中最貴的一個，歷史價格最高800萬美元。
那它的類證券化融資發生在哪裏呢？Unicly是一種演算法，它選取了50個頭像NFT（每個頭像都有他單獨的價格和獨立IP）聚在一起，形成頭像資產池，然後據此發行2億五千萬枚加密貨幣。如此一來，流動性大為增加，價格立刻提升，IP的交易效率也變高了。 我們看到IP證券化的複雜架構，但通過NFT跟智慧合約，所有信息都在鏈上，不能篡改、有時間戳、調取容易，所以Unicly一秒鐘做完了。而當價格高漲的同時，風險變得更大，形成現在各國監管機構擔心的非法集資，金融詐騙或是洗錢最嚴重的溫床。 兩個案例結合看 我們終於講到真正的重點了。這樣的NFT融資項目，之所以成為非法集資，金融詐騙以及洗錢的溫床，非常重要的原因，是因為它是基於虛擬加密幣的交易。他的金流來自一些暗流，以沒有主權支持且匿名的加密貨幣為媒介，資金的流向完全沒有痕跡，因此滋生極大的金融風險。 我們可以思考：如果交易的媒介是一種數位法幣，是否在一定程度上能追蹤金流？達到一定程度的透明？借此減低風險後，是否能與融資和鼓勵創新的效益取得平衡？這個平衡的程度，是否可能被主管機關所接受？ 結論 我們帶著這個開放的問題，來到了本文結論。 我們用圖一的板塊圖，說明了NFT+IP跟數位法幣智慧合約可能產生怎樣的碰撞。 第I區：IP+NFT，這已經發生，正在優化我們的創作環境，讓創作者能夠更公平，更高效地收到他們該收的版稅，創造更多好IP。 第II區：IP加NFT加智慧合約形成DAO，這正在發生，它產生新的利益分配模式，創造出新的商模，如上所述，聽歌一次一塊錢，聽100次變成免費，聽200次賺100塊錢，這是前所未有的一種IP運營形態。 第III區：數位法幣在植入智慧合約的場景中，以NFT運行IP，這是否是可能的未來？是否有可能在高效，透明，風險可控，交易成本降低等條件滿足之下，改造IP創造以及運營的生態，向涉及金融、證券、創新、發明等行業，產生巨大的正向外溢效應？ 我們以貝爾發明電話故事來做這個問題的啟發。貝爾發明電話時，大家覺得電話很厲害，因為可以取代電報，通訊速度加快了，電信產業要成長了。然而，大家沒有想到電話的普及，催生了消費金融業。本來金融業有消費信用交易，有信用卡或支票，但使用的時候，無法實時查詢個人信用，這個問題被電話通信解決了，銀行和消費者於是便養成新的消費習慣。 換言之，電話的出現，減少通信的成本，在電信行業產生千百倍的成長，但卻在消費金融上出現上萬倍的成長，誕生了一個全新的產業。 |